Курс тенге укрепляется: что это значит для экономики Алматы?
Курс доллара и его влияние на экономику Казахстана
7 апреля 2026 года по итогам дневных торгов на Казахстанской фондовой бирже KASE средневзвешенный курс доллара составил 460,37 тенге, снизившись на 4,88 тенге. Это минимальный уровень с июня 2024 года. В начале марта 2026 года средневзвешенный курс доллара составлял 502,60 тенге.
Причины изменения курса
На падение американской валюты сильно повлияла обострившаяся геополитическая ситуация на Ближнем Востоке: 28 февраля 2026 года США и Израиль начали военную операцию против Ирана, что привело к блокировке Ормузского пролива. Это стало причиной роста цен на нефть, что, по мнению независимого финансового аналитика Андрея Чеботарёва, является ключевым фактором падения курса доллара.
"Сейчас работает комбинация факторов: продажи валюты со стороны Нацфонда и квазигоссектора, высокий уровень базовой ставки НБ РК, а также локально слабый спрос на валюту. Нефть — это триггер, но укрепление — всегда совокупность факторов", — отмечает Чеботарёв.
Экономист Бекнур Кисиков также считает, что основная причина падения доллара и укрепления тенге — растущие цены на нефть. Он добавляет, что квартальный отчётный период также влияет на курс, так как компании продают валютную выручку для уплаты налогов.
Дополнительные факторы
- Население держит активы в тенге из-за высоких ставок по депозитам.
- Работа Нацбанка Казахстана по финансовому регулированию рынка.
- Колеблющийся индекс доллара (DXY).
Перспективы курса доллара
Эксперты уверены, что не стоит паниковать. Финансовый аналитик Андрей Чеботарёв считает, что краткосрочный потенциал для укрепления курса тенге ещё есть, но он ограничен.
"Диапазон 450–460 тенге за доллар выглядит как нижняя граница. Сильный тенге в Казахстане долго не держится. Это не равновесный уровень, а временная фаза", — говорит Чеботарёв.
Экономист Бекнур Кисиков допускает, что доллар может стать и 460 тенге, и 450 тенге, но уверен, что это произойдёт на короткое время.
"На мой взгляд, шансы на это в районе 10 процентов... Доллар падал и до 477 тенге, а потом быстро укрепился. Сам потенциал доллара достаточно сильный", — добавляет Кисиков.
Влияние сильного тенге на экономику
Эксперты обсуждают, как укрепление тенге влияет на казахстанскую экономику.
"Сильный тенге даёт двойственный эффект. С одной стороны, дешевеет импорт и снижается инфляция. С другой — падают доходы бюджета в тенге, ухудшается положение экспортёров и снижается конкурентоспособность локального производства", — отмечает аналитик Андрей Чеботарёв.
Бекнур Кисиков также считает, что укрепление тенге нельзя считать однозначным плюсом или минусом. Он подчеркивает, что импорт становится дешевле, но цены на товары не всегда снижаются.
"Экспортёрам, конечно, хуже — меньше поступлений и меньше вливаний в экономику. Поэтому крепкий тенге — это не всегда хорошо. Оптимальный вариант — около 500 тенге за доллар", — говорит Кисиков.
Возврат к 500 тенге за доллар
Андрей Чеботарёв считает возврат к 500 и даже 520 тенге за доллар вполне реалистичным сценарием.
"Тенге исторически движется циклами: укрепление сменяется ослаблением. Вопрос не в том, будет ли 500, а когда", — добавляет он.
Экономист Бекнур Кисиков называет возврат к 500 тенге за доллар "базовым сценарием", к которому рынок может вернуться в ближайшие несколько месяцев.
"К концу 2026 года, в зависимости от различных сценариев, мы можем дойти к 530 или 540 тенге за доллар", — прогнозирует он.
Альтернативные мнения
Экономист Эльдар Шамсутдинов считает, что высокие цены на нефть продержатся минимум четыре месяца, что будет способствовать укреплению тенге.
"Тенге продолжает своё Make Tenge Great Again. Укрепление — это хорошо, когда ты зарабатываешь в тенге", — говорит Шамсутдинов.
Экономист Галим Хусаинов, в свою очередь, считает, что цены на нефть влияют на курс тенге ограниченно, указывая на внешние заимствования как на ключевой фактор.
"Основной фактор — это внешние заимствования. Всё больше экономических агентов занимают деньги на внешних рынках, и при поступлении этих средств они конвертируются в тенге", — отмечает Хусаинов.
Мнение Нацбанка
Председатель Нацбанка Тимур Сулейменов объяснил, что укрепление национальной валюты связано с ростом цен на нефть, что увеличивает валютное предложение на рынке.
"Казахстанский тенге доказал свою устойчивость", — отметил Сулейменов.
Нацбанк продолжит придерживаться гибкого курса, что помогает избегать дисбалансов и сохранять золотовалютные резервы.
