International Investment Strategies for Pension Asset Management: Emphasizing Performance-Based Approaches
С 1 января 2026 года в Казахстане вступит в силу новая система оценки эффективности управляющих инвестиционными портфелями (УИП), основанная на композитных индексах Ki. Это нововведение направлено на создание более прозрачной и объективной среды для оценки результатов управления пенсионными активами, что, в свою очередь, даст возможность вкладчикам лучше управлять своими пенсионными накоплениями и повысить доверие к системе.
Новая система оценки и ее влияние
Композитные индексы будут служить бенчмарками, которые включают данные как национальных, так и мировых фондовых рынков. Это позволит более точно оценивать эффективность работы УИП в контексте глобальных экономических тенденций. Сравнение доходности пенсионных активов, находящихся в управлении УИП, с показателями этих индексов позволит судить о соответствии деятельности управляющих рыночной конъюнктуре.
На текущий момент ЕНПФ заключил договора о доверительном управлении пенсионными активами с пятью УИП. УИП обязаны соблюдать нормативные требования и обеспечивать доходность не ниже минимального уровня, рассчитанного на основе средней доходности пенсионных активов. В результате наблюдается устойчивый рост объема пенсионных средств, переданных в управление, который на 1 декабря 2025 года составил около 107,3 млрд тенге, с преобладанием инвестиций в облигации и государственные ценные бумаги.
С введением новой системы УИП смогут выбирать инвестиционные стратегии на основе композитных индексов, что предполагает наличие трех различных инвестиционных портфелей с разными уровнями риска и доходности. Это позволит вкладчикам выбрать подходящий пакет в зависимости от срока до выхода на пенсию и приемлемого уровня риска.
Важным аспектом нововведений является механизм возмещения убытков. Если доходность пенсионных активов окажется ниже установленного минимума, УИП будут обязаны компенсировать разницу за счет собственного капитала. Это создает дополнительные стимулы для управляющих стремиться к высоким результатам и повышает ответственность за управление пенсионными накоплениями.
В целом, эти изменения направлены на укрепление конкурентной среды среди УИП, улучшение долгосрочной доходности пенсионных активов и расширение возможностей для вкладчиков. Упрощение процесса передачи пенсионных накоплений в доверительное управление также должно способствовать повышению доверия к накопительной пенсионной системе в стране.
