Рост пенсионных активов в Казахстане: стабильность и доходность в условиях инфляции

По состоянию на 1 ноября 2025 года, общий объем пенсионных активов, управляемых Национальным Банком Республики Казахстан и управляющими инвестиционным портфелем, составил 25 827,24 млрд тенге. Из этой суммы около 25 105,71 млрд тенге формируются за счет обязательных пенсионных взносов, обязательных профессиональных пенсионных взносов и добровольных пенсионных взносов. Объем пенсионных активов, сформированных за счет обязательных пенсионных взносов работодателя, составляет 641,00 млрд тенге, в то время как пенсионные активы под управлением управляющих инвестиционным портфелем превышают 80,53 млрд тенге.

Инвестиционная политика и структура активов

Национальный Банк, действующий как доверительный управляющий пенсионными активами, осуществляет сбалансированную инвестиционную политику, инвестируя в различные финансовые инструменты по валютам, странам и секторам. На 1 ноября 2025 года основные направления инвестирования пенсионных активов включают государственные ценные бумаги Министерства финансов РК (42,08%), облигации квазигосударственных компаний (9,26%) и другие инструменты. По валютной структуре портфель пенсионных активов состоит на 57,50% из инвестиций в национальной валюте и на 42,50% в долларах США.

Доходность и анализ активов

За последние 12 месяцев, с ноября 2024 года по октябрь 2025 года, размер начисленного инвестиционного дохода составил около 2,82 трлн тенге, а доходность достигла 12,58% при инфляции в 12,60%. Структура полученного дохода включает вознаграждения по ценным бумагам, доход от переоценки иностранной валюты и прочие доходы. Направления инвестирования обязательных пенсионных взносов работодателя в основном сосредоточены на государственных ценных бумагах, которые составляют 97,59% активов.

Управляющие инвестиционным портфелем

Пенсионные активы, находящиеся под управлением управляющих инвестиционным портфелем, также имеют разнообразную структуру. Например, у компании "Alatau City Invest" пенсионные активы составляют 13,95 млрд тенге, с основными инвестициями в государственные ценные бумаги и облигации банков второго уровня. Другие управляющие, такие как "Halyk Global Markets" и "BCC Invest", также демонстрируют разнообразие в своих инвестиционных портфелях, включая как местные, так и иностранные активы, с доходностью, варьирующей от 12,23% до 18,20% за последний год.